A Reserva Federal reduz as taxas de juro em um quarto de ponto

A Fed cortou as taxas de juro pela terceira vez em 2024, mas sinalizou cortes mais lentos no futuro, citando a inflação persistente e a incerteza económica.

WASHINGTON (Reuters) - O Federal Reserve cortou sua taxa básica de juros em um quarto de ponto percentual na quarta-feira – seu terceiro corte neste ano – mas também sinalizou que espera reduzir as taxas no próximo ano de forma mais lenta do que o previsto anteriormente, em grande parte devido à inflação ainda elevada.

Os 19 decisores políticos da Fed preveem que reduzirão as taxas de juro em um quarto de ponto percentual apenas duas vezes em 2025, abaixo da estimativa anterior de Setembro de quatro cortes nas taxas. As suas novas previsões trimestrais sugerem que os consumidores poderão não usufruir de taxas muito mais baixas no próximo ano para hipotecas, empréstimos para automóveis, cartões de crédito e outras formas de empréstimo.

Os responsáveis ​​da Fed enfatizaram que abrandam os seus cortes nas taxas de juro quando estas se aproximam de um nível que os decisores políticos chamam de "neutro" - um nível que não é considerado nem estimulante nem impeditivo da economia. As projecções de quarta-feira sugerem que os decisores políticos podem pensar que não estão muito longe desse nível. A sua taxa de referência está em 4.3% após a mudança de quarta-feira, que se segue a uma queda acentuada de meio ponto em Setembro e a um corte de um quarto no mês passado.

Os cortes nas taxas do Fed este ano marcaram uma reviravolta após mais de dois anos de altas taxas de juros, o que ajudou em grande parte a conter a inflação, mas também tornou os empréstimos dolorosamente caros para os consumidores americanos.

Mas agora, a Fed enfrenta uma série de desafios à medida que se esforça para completar uma “aterragem suave” para a economia, através da qual taxas elevadas conseguem conter a inflação sem causar uma recessão. A principal delas é que a inflação permanece rígida: de acordo com a medida preferida da Fed, a inflação anual foi de 2.8% em Outubro, o mesmo que em Março e ainda acima da meta de 2% do banco central.

Ao mesmo tempo, a economia está a crescer rapidamente, indicando que taxas mais elevadas não atrasaram muito a economia. Como resultado, alguns economistas – e alguns altos funcionários da Fed – argumentaram que as taxas de juro dos empréstimos não deveriam ser reduzidas ainda mais por receio de sobreaquecimento da economia e reacender a inflação. Por outro lado, o ritmo de contratações arrefeceu significativamente desde o início de 2024, uma preocupação potencial, uma vez que um dos mandatos da Fed é alcançar o emprego máximo.

A taxa de desemprego, embora ainda baixa, de 4.2%, aumentou quase um ponto percentual inteiro nos últimos dois anos. A preocupação com o aumento do desemprego contribuiu para a decisão da Fed, em Setembro, de reduzir a sua taxa de juro em meio ponto mais do que o habitual.

Além disso, o presidente eleito, Donald Trump, propôs uma série de reduções de impostos - sobre benefícios da Segurança Social, aumento dos rendimentos e rendimentos de horas extraordinárias - bem como redução da regulamentação. Juntos, esses movimentos podem estimular o crescimento. Ao mesmo tempo, Trump ameaçou impor uma série de tarifas e procurar a deportação em massa de imigrantes, o que poderia acelerar a inflação.

O presidente Jerome Powell e outras autoridades do Fed disseram que não poderiam avaliar como as políticas de Trump podem afetar a economia ou suas decisões sobre taxas até que mais detalhes sejam divulgados e fique mais claro qual a probabilidade de as propostas do presidente eleito serem realmente implementadas. Até então, os resultados das eleições presidenciais aumentaram principalmente a incerteza em torno da economia.

“Tenho menos convicção sobre o que acontecerá com a economia nos próximos 12 meses do que tenho nos últimos anos”, disse Subdra Rajapa, chefe de estratégia de taxas dos EUA no Societe Generale. “Será um processo à medida que as coisas se desenvolverem.”

Esta incerteza foi realçada pelas previsões económicas trimestrais que a Fed divulgou na quarta-feira. Os decisores políticos esperam agora que a inflação anual, medida pela sua medida preferida, aumente ligeiramente dos 2.3% actuais para 2.5% até ao final de 2025. A inflação, segundo a sua medida, está agora bem abaixo do pico de 7.2% em Junho de 2022. Mesmo assim, o a perspectiva de inflação é ligeiramente mais elevada Torna mais difícil para o Fed reduzir os custos dos empréstimos porque as altas taxas de juros são a sua principal arma contra a inflação.

As autoridades também esperam que a taxa de desemprego aumente até ao final do próximo ano, dos actuais 4.2% para 4.3%, o que ainda é baixo. Este ligeiro aumento pode não ser suficiente por si só para justificar muitos mais cortes nas taxas de juro.

A maioria dos outros bancos centrais em todo o mundo também estão a reduzir as suas taxas de referência. Na semana passada, o Banco Central Europeu reduziu a sua taxa de juro diretora pela quarta vez este ano para 3%, de 3.25%, à medida que a inflação nos 20 países que utilizam o euro caiu para 2.3%, de um pico de 10.6% no final de 2022. O Banco do Canadá também reduziu a sua taxa de juro em um quarto de ponto na semana passada, e o mesmo fez o Banco de Inglaterra no mês passado.

Beth Hammock, presidente do Fed de Cleveland, se opôs à decisão do Fed de quarta-feira porque preferia manter as taxas de juros inalteradas. Foi a primeira dissidência de um membro do comitê do Fed desde setembro.